【铁甲网 原创】海通-铁甲全景观察第 11 期:下游景气持 续，全市场交易量预计 5 月同比增长 67%-71%

投资要点:

海通+铁甲全市场交易量预测:5 月新机+二手机同比增长 67%-71%:根据 挖掘机协会、铁甲拟合数据，2020 年 5 月挖掘机新机、二手机销量分别达 3.17 万台、4-4.2 万台，分别同比增加 68%、65%-74%，合计销量约 7.17-7.37 万台， 同比增长 67%-71%。我们认为疫情后复工、工程开工、挖机降价等因素推动了 3 月以后挖机的热销。然而，5 月中下旬开始，两会召开、农民工返乡务农、挖 机饱和、环保政策、南方雨季等因素，根据铁甲网草根调研信息，50%用户表 示，他们的施工已经进入淡季，预计 6 月份挖机同比增速会有所降低。

HTI 下游景气跟踪:我们对于工程机械几个主要下游建立了跟踪指数:从下游 情况看，本周(6 月 6 日-6 月 12 日)，基建指数 120 点，周环比下降 2.0%;地 产指数 88 点，周环比上升 2.3%;采矿业指数 94 点，周环比上升 1.7%。

品牌&吨位关注度:根据铁甲数据，本周(6 月 6 日-6 月 12 日)工程机械新机 品牌关注度前五名分别为徐工、三一重工、卡特彼勒、中联重科、山河智能; 二手机品牌关注度前五名分别为三一重工、卡特彼勒、小松、斗山、日立。小 挖、中挖、大挖关注度分别达 43、29、19。

投资建议。重点推荐:恒立液压、 三一重工、浙江鼎力，建议关注:中联重科、建设机械、徐工机械、柳工、安 徽合力。

风险提示。疫情继续拖累复工节奏、竞争环境恶化、固定资产投资下滑。

资料来源:海通证券研究所